起源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 林恩 “天下上只有两种细软，老铺黄金跟其余。”能够说，这是对老铺黄金极高的评估，也暗藏着其弯道超车的机密。2023年，老铺黄金凭仗30多家门店做到了32亿元营收。2024年，事迹与股价双飞，属于老铺黄金的神话持续被猖狂誊写。01 从古法黄金切入，走出差别化赛道老铺黄金招股书中提到，因为足金偏软，足金停止加工，尤其是在足金名义镶嵌钻石跟宝石时，须要庞杂的工艺。不专业的工艺可能招致足金曲折、被挤压或变形。老铺黄金经由多年的专一跟尽力，推进了中国黄金珠宝行业的主要开展跟提高。材料表现，老铺黄金创建于2009年，是中国第一家推广“古法黄金”观点的品牌。2019年，老铺黄金在业内率先推出“足金镶嵌钻石”产物，2022年推出“金胎烧蓝”产物。老铺黄金用传统的手工技法制造珠宝。此中局部传统工艺如“花丝镶嵌”“金银错”技能为国度级非物资文明遗产。同时，老铺黄金也采取其余古法黄金制作工艺的上风，如掉蜡成型、搂胎、捶揲、錾刻、镂空及烧蓝。基于古法黄金工艺，老铺黄金的运营采用了奢靡品化战略。老铺黄金定位高端市场，产物订价以“一口价”为主，低价产物（1万元以上）占比高达90%。同时，选址会合高端地区。招股书表现，老铺黄金的门店年夜多位于中国一线跟新一线都会的奢靡品区。停止2024年4月，老铺黄金的门店涵盖了天下十年夜高端购物核心中的八家，在海内黄金珠宝品牌中排名第一。同时，老铺黄金重视供给高真个购物休会，如设破VIP会员室、一对一的效劳、舒服的情况等，让花费者感触到高贵跟被器重。古法黄金工艺+奢靡品化战略，年夜年夜进步了产物的附加值。招股书数据表现，2021年-2023年，老铺黄金的足金黄金产物的均匀售价分辨为650元/克、676元/克、729元/克，足金镶嵌产物的均匀售价分辨为835元/克、914元/克、1043元/克。同期，据中国黄金协会统计，上海黄金买卖所足金价钱仅为373.66元/克、390.58元/克、449.05元/克。经由过程差别于其余黄金品牌的差别化打法，老铺黄金获得了弯道超车的疾速开展。招股书中提到，老铺黄金2021年-2023年的收入，分辨为12.65亿元、12.94亿元、31.8亿元，2021年至2023年复合年增加率为58.6%。2021年-2023年，老铺黄金分辨录得净利润为1.14亿元、0.95亿元、4.16亿元。02 市值比肩周年夜福，黄金行业的“爱马仕”一个有意思的对照是，停止2023岁尾，老铺黄金仅有33家门店。而与此同时，周年夜福已开出7520家店。市值方面，以往年2月11日的收盘价盘算，老铺黄金的总市值为702.43亿港元，周年夜福为739.06亿港元，二者浮现比肩之势。老铺黄金的股价为417.2港元/股，较客岁6月40.5港元/股的刊行价，上涨超越930%。业内子士指出，老铺黄金成为港股难过“十倍股”，有“新茅台”的架势。抛开跟单个品牌的对照，把老铺黄金放到全部黄金行业，其表示也同样冷艳。这两年，金价一直攀升。据统计，2024年金价创下40次新高。2025年终至今，现货黄金价钱最低落幅已超11%。跟着金价的一直走高，花费者在黄金花费上反而变得谨严。2月11日，#金价连涨一克阁下的细软成市场主流#话题登上热搜。在该话题下，一位黄金贩卖职员提到，跟从前比拟，年夜克重的黄细软品欠好卖了，小克重特殊是一克阁下的细软成了市场主流。公然材料表现，2024年，中国黄金花费量同比降落9.58%。此中，黄金金饰花费量同比降落24.69%。黄金市场花费的日趋谨严、品牌老店的迟缓开展，与老铺黄金的突飞大进构成了赫然的对照。值得留心的是，就在老铺黄金挤进奢靡品赛道的同时，奢靡操行业本身的开展也变得更为抑制。1月21日，征询公司贝恩宣布的《2024年中国奢靡品市场讲演》表现，2024年中海内地团体奢靡品市场贩卖额估计将呈现18%至20%的下滑。从老铺黄金的开展背地，咱们看到了一些趋向。老铺黄金在招股书中提到，2023年同店贩卖年夜幅增添了115.4%。对于起因，其提到，跟着花费理念进级，花费者更偏幸高品德古法黄金珠宝产物；因为古法黄金珠宝产物不只有花费代价，还被浩繁花费者视为存在必定投资代价，黄金是一种避险资产，尤其是当海内及寰球政治及经济情况面对不断定时。从老铺黄金的解围，能够看到，黄金依然具有主要的避险属性。但与此同时，花费者的留神力也从足金黄金产物逐步转向足金镶嵌产物。换言之，花费者一直存眷黄金的避险属性，而花费者的悦己属性，也在黄金花费中逐步占优势。这种悦己花费的原能源，成绩了老铺黄金的解围。国证国际证券曾指出，“咱们以为老铺黄金具有做成奢靡品的潜质。假如能够做成一家奢靡品品牌，那么无论从市场空间仍是提价空间来看，都有很年夜的设想空间。”像买奢靡品一样，买老铺黄金，成为了品牌与花费者之间一种新的左券。而这也将开启黄金行业的开展先例，成为一个新的范本。从前，黄金品牌更聚焦产物的保值功效，成为黄金的“搬运工”。外行业里金榜题名的黄金品牌，多少乎都有着数千家门店，以范围化制胜。而老铺黄金走了一条差别化道路，不以范围化取胜，仅仅33家门店，跑出了周年夜福的市值，媲美奢靡品品牌。开出三十多家门店，股价却增加近十倍的老铺黄金，正在讲一一般样的黄金故事。而这，也是当下一直走高的金价与黄金市场合需的新活气。参考材料1、36氪：上市9个月股价翻10倍，老铺黄金成「新茅台」？2、举世网：正面比武一众国际年夜牌 老铺黄金跻身奢靡操行列成新贵3、经济察看报：中国奢靡品市场2024年遇冷贩卖额估计降落约20%文章封面首图及配图，版权归版权全部人全部。若版权者以为其作品不宜供各人阅读或不该无偿应用，请实时接洽咱们，本平台将破即改正。 前往搜狐，检查更多